Comment bien s'installer en France

Olivier Gayno : Les perspectives des marchés financiers dépendent actuellement principalement de l’évolution future de l’inflation mondiale et de son impact sur les politiques monétaires à venir des banques centrales, qui vont elles-mêmes influer de façon déterminante sur la croissance économique mondiale. 

Comme la source du choc actuel d’inflation est principalement due à deux évènements géopolitiques (la situation en Ukraine et celle – sanitaire - en Chine) dont il serait vain de chercher à évaluer l’issue avec une probabilité de réalisation satisfaisante, nous nous devons de rester très circonspects sur des prévisions de tendances de comportement du marché. 

Notre scénario central reste tout de même une évolution graduelle à la baisse de l’inflation à partir de la fin 2022 / début 2023 et une croissance économique ralentie mais positive grâce à une compensation partielle de la perte de revenus réels (inflation déduite) des ménages par l’utilisation de leur épargne.

Dans ce cadre, une exposition mesurée et continue aux marchés d’actions n’est pas à écarter, en mettant l’accent de préférence par exemple sur les actions de qualité (c’est-à-dire des entreprises ayant la capacité de monter leurs prix de vente). 

Les portefeuilles doivent être bien diversifiés avec des actifs à l’évolution plus stable comme des produits d’épargne à vue ou des obligations de préférence à maturité courte. 

En effet, le manque de visibilité sur l’économie mondiale doit nous mener également à considérer un scénario alternatif de « stagflation » moins favorable aux actifs financiers dits risqués, que constituerait une récession économique allant de pair avec une inflation élevée.